Aumento di capitale di Banca Monte dei Paschi di Siena da €2,50mld

Mediobanca ha agito in qualità di Joint Global Coordinator nell’aumento di capitale in opzione di Banca Monte dei Paschi di Siena – il 2° aumento di capitale più grande del 2022 in Europa

L’aumento di capitale è un’operazione di punta nell’orizzonte ECM europeo, con un ammontare totale di €2,5mld. Quindi, questo è i) il 2° più grande aumento di capitale prezzato nel 2022 in Europa ii) la 3a transazione ECM dell’anno per dimensioni e iii) l’8a più grande dal 2021. Singolarmente, il deal rappresenta il 48% dei volumi totali di aumenti di capitale e quasi il 10% dei volumi totali di emissioni ECM europee nel 2H 2022.

Di seguito una breve descrizione dell’aumento di capitale in opzione da €2,50mld eseguito con successo da Banca Monte dei Paschi di Siena, con un take-up del c.96,3% al termine dell’asta dei diritti:

  • Il 23 giugno 2022, Banca Monte dei Paschi di Siena (“BMPS”) annuncia il suo Business Plan 2022-2026 e l’intenzione di lanciare un aumento di capitale da €2,50mld per finanziare l’esecuzione del BP e dei suoi tre fondamenti:
    • Raggiungimento di un business model sostenibile: i) organizzazione semplice ed efficiente ii) cambiamento del business mix guidato dai ricavi commerciali iii) digitalizzazione per incrementare capacità commerciali ed efficienza 
    • Costruzione di un Balance Sheet solido e resiliente: i) miglioramento sostenuto del profilo di rischio ii) sostenibilità dei finanziamenti iii) aumento del CET1 Ratio 
    • Affrontare in modo definitive i legacy issues: approccio chiaro e data-driven nell’approccio dei rischi legali straordinari
  • Il Ministero dell’Economia e delle Finanze (“MEF”), azionista di maggioranza, si è impegnato a sottoscrivere l’aumento di capitale per la propria quota (c.64%)
  • Mediobanca ha giocato un ruolo chiave nell’arco di tutto il processo di aumento di capitale, avendo supportato attivamente BMPS sin dalla fase preparatoria, agendo in qualità di Joint Global Coordinator ed entrando in un accordo di pre-underwriting già a giugno 2022 
  • Per ridurre l’esposizione al rischio e garantire l’esecuzione del deal, il consorzio di banche has siglato diversi contratti di Sub-Underwriting Agreements con investitori chiave di natura sia finanziaria che strategica, per un ammontare totale di €500mln
  • L’aumento di capitale è stato portato a compimento in uno scenario di mercato complesso, dato dall’aumento dei tassi per combattere l’inflazione, il conflitto in Ucraina e dalla congiuntura politica italiana situation (FTSE MIB -16,6% YTD, Stoxx 600 Banks -10,6% YTD, Spread BTP-Bund ai valori massimi dal 2020)
  • Nonostante i termini iperduilitivi della transazione e il limitato sconto sul TERP applicabile, l’estesa interazione con investitori primari e partner industriali ha condotto ad un’efficace attività di de-risking della transazione
  • Il take-up finale di 96,3% – sub-uw incluso – testimonia l’esito positive dell’aumento di capitale e la natura residual dell’impegno di sottoscrizione delle banche 
  • Termini chiave:
    • Dimensioni dell’offerta: €2,50mld interamente sottoscritti
    • N. di azioni ordinarie: 1.249.665.648 
    • Prezzo di emissione: €2,00
    • Rapporto di sottoscrizione: 374 nuove azioni per ogni 3 azioni esistenti
    • Sconto al TERP: 7,79% (vs prezzo di chiusura dell’11/10) 
  • Tempistica:
    • Periodo di trading dei diritti: 17 – 25 ottobre
    • Periodo di sottoscrizione dei diritti: 17– 31 ottobre
    • Asta dei diritti inoptati: 1 – 2 novembre
    • Fine del periodo di sottoscrizione post-asta: 3 novembre.

Mediobanca, agendo in qualità di Joint Global Coordinator, ha confermato la forte relazione con BMPS, risultato di una lunga e fidata collaborazione. Infatti, Mediobanca ha supportato con successo BMPS nella basta maggioranza delle transazioni strategiche effettuate nell’ultimo decennio (inclusi gli aumenti di capitale del 2011, 2014 e 2015, la re-IPO da €4,9mld del 2017 e la ricapitalizzazione da €8,1bn del 2017).
Inoltre, questa transazione rafforza ulteriormente il nostro rapporto con il MEF ed evidenzia la capacità di Mediobanca di intrattenere un dialogo fruttuoso e di lavorare al fianco delle istituzioni pubbliche.

La buona riuscita dell’aumento di capitale di BMPS conferma ancora una volta il nostro track record ineguagliato in ambito ECM e le nostre competenze in FIG. Lo sforzo congiunto dei team FIG, ECM e FSO ha fornito un valore aggiunto riconosciuto e ineguagliabile in una transazione di complessità straordinaria, supportando impeccabilmente la fase di settlement e contribuendo in modo decisivo al successo del deal.

Con €9.4bn IPO di Porsche e l’aumento di capitale di BMPS, Mediobanca si è confermata tra le più attive Equity House Europee nel 2022.